
2025年国内汽车行业规模进一步攀升配资炒股爆仓,但激烈竞争下,车企的盈利能力承压,而不同车企之间单车盈利分化。
以汽车销售业务营收和扣非归母净利润(港股新势力为经调整净利润)为口径,第一财经记者近日对12家主流上市车企的单车价格与单车利润进行了梳理。
从单车盈利水平来看,车企之间的差距较大,部分新势力仍处于亏损状态。同时,这些企业的单车利润均未突破万元。

注:本表“汽车销售收入”引自年报中披露的汽车整车销售(或车辆销售)业务收入。其中,部分企业,如比亚迪、吉利、零跑、长安等的收入中包含汽车相关产品及零部件收入;本表“利润”以扣非归母净利润为核心统一口径,港股公司采用Non‑GAAP净利润(经调整净利润),奇瑞汽车港股财报未披露Non‑GAAP净利润,因此采用归母净利润。因此,单车价格和单车利润为粗略计算。
在单车价格和单车利润两个维度上,赛力斯均位居榜首。2025年,赛力斯汽车业务营收1575.14亿元,扣非归母净利润51.36亿元,单车均价约30.48万元,单车利润达9936元,是12家企业中唯一单车利润接近万元的车企,也是唯一单车价格突破30万元的车企。
理想和蔚来的单车价格也较高,均在25万元以上。不过,这两家车企的单车盈利水平存在差异。蔚来是12家车企中单车亏损最大的企业,按照Non-GAAP利润计算,蔚来单车亏损约3.8万元,亏损额较此前已大幅收窄,理想的单车利润则为5857元。
单车均价在10万~17万元的车企有六家,包括比亚迪、长城、吉利、奇瑞、零跑和小鹏。
其中,比亚迪以460万辆的年销规模稳居行业第一,汽车业务收入6486.46亿元,扣非归母净利润294.46亿元,单车均价约14.09万元,单车利润6398元。长城汽车单车均价约14.79万元,单车利润4577元。吉利汽车单车均价为10.28万元,虽然单车价格不高,但利润达4764元。奇瑞汽车以约10.35万元的均价实现了7228元的单车利润,其全球化战略下海外车型畅销,利润可观。
上述六家企业有两家新势力,其盈利水平有所差异。其中,零跑汽车以约10.39万元的均价首次实现全年盈利,单车利润约1810元。小鹏汽车虽然单车均价约15.92万元,但经调整单车亏损仍达1071元,不过亏损已较2024年大幅收窄。
在单车均价10万元以下的车企中,上汽集团单车均价约9.10万元,利润达1647元。长安汽车则是12家企业中最薄利的一家,单车均价5.34万元,单车利润仅960元,其年销近300万辆,深蓝、阿维塔等新能源品牌的投入期拖累了整体利润水平。广汽集团单车均价仅4.01万元,单车亏损达5729元,其是唯一由盈转亏的传统车企。
整体来看,车企之间的单车盈利水平差异较大。而汽车行业竞争激烈,价格战等现象较明显,厂家与经销商纷纷采取“以价换量”的策略,不遗余力地争夺市场份额,出现增量不增收,增收不增利的状况,多数品牌价格倒挂加剧。这压缩了车企的盈利空间,单车利润被侵蚀。
乘联会数据显示,2025年,我国汽车产销量同比分别增长10.4%和9.4%,产业规模攀升至新高度。汽车行业全年收入达11.18万亿元,成本高达9.85万亿元,利润仅为4610亿元,利润率为4.1%,处于历史低位,落后于全国工业5.31%的平均利润率。
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武子晔
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